У 1392 році преподобний Яків оселився в глухому лісі на залізних рудниках, в місці, званому Залізний Борок. Про святість його життя дізнався великий князь Василь Дмитрович і щедро обдарував преподобного Якова, давши йому кошти на будівництво на місці подвигів монастиря.
В обителі було запроваджено суворе общежительство. Багато голодних і бідних людей, розорені татарами, знаходили в монастирі притулок. Помер праведник в глибокій старості в 1442-му році і був похований у храмі заснованої ним обителі.